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聚焦金牌分析師:4月A股震蕩或加大 可聚焦兩條投資主線!

發布時間:2019-4-1  瀏覽次數:63 次  來源:每日經濟新聞

周五,在券商、白酒等藍籌板塊的帶動下,滬指收報3090.76點,劍指3100點。值得注意的是,雖然3月市場震蕩加大,但是滬指依舊紅盤報收,滬指一季度大漲近24%,創下了自2009年以來一季度最佳表現。進入4月,年報和季報披露密集期到來,不少券商認為市場震蕩仍會延續,建議關注兩大投資主線。

  海通荀玉根:優化結構應對波動

  3月以來,上證綜指維持在2930~3129點之間波動,振幅為6.77%。未來A股窄幅震蕩擴大有兩種情景:一是下軌更低一點,二是上軌更高一點。不過更傾向於第一種情景,即市場進入「進二退一」的回撤階段,波動下軌更低。

  回顧歷史,上證綜指往往在最大漲幅大約在25%左右開始回撤。2019年1月以來上證綜指已經累計最大上漲28%,市場未來波動下軌更低的誘因可能是:一是基本面同步數據可能比較弱。二是金融監管。三是美股下跌。

  著眼未來,現在需要為牛市第二階段做準備,重點是找到主導產業。2005~2007年我國處於工業化和城鎮化加速階段,重點發展第二產業,地產鏈是主導產業,銀行為他們提供融資服務,所以牛市中最強的行業是地產鏈+銀行。而現在我國進入后工業化時代,重點發展第三產業,科技和消費服務將成為主導產業,而為他們提供融資服務的是券商,所以這次的主導產業是科技和消費服務+券商。

  國金李立峰:聚焦兩條配置主線

  2019年3月份中國製造業採購經理指數(PMI)為50.5%,比2月上升1.3個百分點,重回臨界點以上。3月份PMI數據大幅超預期,一掃「市場對經濟擔憂」陰霾,與此同時數據表明國內經濟4月份將步入階段性的開工季。

  展望4月份A股市場,當前諸多因素仍有利於A股行情的進一步向上的展開,市場處於積極可為的階段。

  首先,全球流動性仍處於寬鬆狀態,美聯儲調整了自2015年以來的「收緊」貨幣政策,從而給予了新興市場喘息的機會;其次,中美貿易階段性緩和可期;再次,國內經濟雖有所企穩,但基礎並不牢固,國內貨幣政策、財政政策均延續偏積極的態勢,短期內看不到「收流動性」的必要性(4月下旬需觀察);最後,A股估值自2440點底部起來已有了35%~45%的修復,但A股當前3090點所對應的估值水平與歷史中樞比仍不算高,仍具有修復空間。

  此外,滬深兩市融資餘額9114億元,兩融業務仍處在一個相對可控的槓桿水平。與此同時,隨著A股中樞的不斷上移,市場的波動也相應地加大。

  行業(個股)配置上,考慮到4月(尤其是4月下旬)是A股上市公司季報業績披露的密集期,投資者將配置的重點放在精選績優子板塊上,市場將由普漲到分化,4月份消費與成長將成為配置兩條主線,具體到行業,推薦「食品飲料、休閑服務、醫藥生物」;對沖經濟下行的「設備」類板塊,如「電氣設備、通信」等。在主題投資上,推薦「新能源、創投、軍工、一帶一路」等。